Военная ипотека равняется на ПФР. В тендере на управление средствами победили компании с максимальной доходностью

   Конкурс по выбору компаний на управление средствами военной ипотеки оправдали прогнозы "Ъ" и опасения участников рынка. Из семи управляющих компаний, набравших максимум баллов, контракт получили три. Только одна при этом сохранила мандат, а два других победителя в настоящее время не имеют действующего договора на управление средствами военной ипотеки. Результат стал следствием использования в качестве итогового критерия доходность не по ультраконсервативному портфелю "Росвоенипотеки", а по более вариативному - Пенсионного фонда России (ПФР). Однако точка в истории до сих пор не поставлена. Условия конкурса изучает ФАС, а перевод средств может занять несколько лет.
   Итоги конкурса по доверительному управлению накоплениями для жилищного обеспечения военнослужащих обнародованы на сайте госзакупок. Как следует из материалов тендера с ценой 988,5 млн руб. и сроком действия до 2020 года, заявки подали семь управляющих компаний. Как и предполагал "Ъ", по трем критериям конкурса - объему собственных средств, активов в управлении и доходности за три года - каждый из претендентов получил максимальные 100 баллов.        "Росвоенипотека" отобрала трех победителей - "ВТБ Капитал Управление активами", "ТКБ Инвестмент Партнерс" и "Открытие".
   Сейчас средствами военной ипотеки управляют "Лидер", "Регион Эссет Менеджмент", "Открытие", "Сбербанк Управление активами" и "Капиталъ". По данным "Росвоенипотеки", рыночная стоимость активов совокупного инвестпортфеля по итогам 2016 года составляла 226 млрд руб., доход от инвестирования - 28,8 млрд руб., вознаграждение УК - 729,7 млн руб.
   Решающим критерием стала среднегодовая доходность за последние три года по портфелям средств ПФР или военной ипотеки. По условиям в расчет бралась меньшая из величин. Учитывая ультраконсервативный характер инвестдекларации военной ипотеки (доля банковских депозитов в портфеле составляет около 80%), в выгодном положении оказались УК, работавшие лишь с портфелем ПФР (доля акций может достигать 40%),- у двоих победителей нет действующих контрактов с "Росвоенипотекой".
   Именно этого опасались остальные претенденты. Страсти вокруг крупнейшего для УК контракта активно кипели как на этапе подготовки конкурсной документации, так и после объявления тендера. Национальная ассоциация участников фондового рынка, лоббировавшая интересы УК, призывала признать победителями всех набравших 100 баллов. Сами компании предлагали при расчете доходности использовать исторический, а не форвардный подход (см. "Ъ" от 16 октября). По словам собеседника "Ъ" в одной УК, участвовавшей в конкурсе, так как объем средств военной ипотеки в управлении каждой компании исчисляется десятками миллиардов рублей, то и сравнивать доходности надо по сопоставимым по объемам портфелям (могут отличаться до десяти раз). Кроме того, с учетом среднего срока ипотечного кредита 10-15 лет срок инвестирования должен быть сопоставим. И доходность для сравнения необходимо брать за аналогичный срок, например, 10 лет. Но предложения рынка не учли.
   Параллельно УК подали жалобу на условия конкурса в Федеральную антимонопольную службу (ФАС). "Рассмотрение обращения еще не завершено",- уточнила заместитель начальника управления контроля финансовых рынков ФАС Лилия Беляева.
   Но даже если ФАС не найдет нарушений, интрига вокруг конкурса не будет исчерпана: остается неясной судьба прежних мандатов. "Вопрос о расторжении либо о сохранении ранее выданных мандатов на доверительное управление средствами накопительно-инвестиционной системы ФГКУ "Росвоенипотека" не рассматривался",- сообщили в пресс-службе учреждения. С учетом тренда на снижение ставок по банковским депозитам в текущей ситуации изъятие средств из доверительного управления чревато снижением доходности. "Открытые в 2016 году банковские депозиты обеспечат премию по доходности 3-3,5% годовых в сравнении с текущим предложением банков, отвечающим требованиям по надежности",- отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Наиболее вероятный сценарий, который называет близкий к "Росвоенипотеке" источник "Ъ",- постепенное изъятие средств из старых портфелей с увеличением объема в новых. Такое перераспределение, по расчетам "Ъ", может занять два-три года.

Источник: Коммерсант https://www.kommersant.ru/doc/3455489

01.11.2017