Граждане подвели управляющих: На рынке ждут возвращения частных инвесторов

   По итогам первого полугодия активы управляющих компаний (УК) сократились на 5,8%, до 12,8 трлн руб. Снижение происходит за счет розничного сегмента, который быстро рос до начала военных действий. Однако участники рынка рассчитывают, что к концу года он может оживиться благодаря восстановлению спроса частных инвесторов на фоне падения ставок по вкладам и адаптации продуктовой линейки под "новую реальность".

   НАУФОР проанализировала рынок управления активами по итогам первого полугодия 2022 года. В исследовании приняли участие 250 УК (96% от общего числа УК, внесенных в реестр ЦБ). По итогам полугодия общий объем активов под управлением УК уменьшился на 5,8%, составив 12,8 трлн руб. Половина этой суммы приходится на первую десятку компаний.
   Снижение активов наблюдается почти по всем направлениям бизнеса УК, однако очень неравномерно. Самой стабильной оказалась работа со ЗПИФами и институциональными инвесторами.
   По оценкам "Ъ", основанным на данных НАУФОР, с начала года объем активов в ЗПИФах остался на уровне около 6 трлн руб., из которых 5,5 трлн руб. приходится на фонды для квалифицированных инвесторов.
   Это стало возможным благодаря чистому притоку новых средств: по данным ЦБ, чистые покупки паев ЗПИФов составили за полугодие почти 570 млрд руб.
   Не претерпел заметных изменений и объем активов, переданных УК от НПФ, как и в конце 2021 года. Он составил около 5 трлн руб. Это стало возможно за счет послаблений ЦБ, который разрешил при оценке стоимости фининструментов использовать их справедливую стоимость на 18 февраля 2022 года.
   В то же время бизнес по управлению средствами розничных инвесторов, выступавший локомотивом рынка последних лет, оказался в числе аутсайдеров.
   Активы ОПИФов упали за полугодие на 30%, до 656 млрд руб. Без учета заблокированных активов и фондов, приостановивших расчет СЧА, потери превысили 40%, отмечают в НАУФОР.
   По оценкам "Ъ", основанным на данных Investfunds, за полугодие частные инвесторы вывели из таких фондов около 40 млрд руб. По мнению директора по рейтингам страховых и инвестиционных компаний "Эксперт РА" Дианы Сергиенко, помимо оттоков средств из функционирующих фондов негативное влияние оказала и отрицательная переоценка стоимости их активов.
   Несмотря на это, УК не планируют менять стратегии развития бизнеса и переориентироваться на институциональных инвесторов. "Розничный сегмент остается драйвером роста индустрии",- отмечает гендиректор УК "Альфа-Капитал" Ирина Кривошеева. По ее мнению, сегменты физлиц - ДУ и фонды - к концу года вернутся к росту, чему будет способствовать продолжающееся падение ставок по депозитам. В третьем квартале частные инвесторы вложили в розничные фонды более 14 млрд руб.
   "Сейчас инвесторы более устойчивы к снижениям, нежели в 2008 году, поэтому драматических оттоков не произошло, скорее некоторое снижение притоков",- отмечает руководитель отдела продаж УК "Первая" Андрей Макаров.
   В следующем году на рынке ожидают продолжения роста в сегменте частных инвесторов, хотя и темпами, уступающими средним показателям последних лет.
   "Позитива розничному бизнесу могут добавить формирование продуктов, адаптированных под "новую реальность", таких как, например, фонды с промежуточными выплатами или стратегии с защитой капитала, а также возможность создавать продукты на новые рынки, дружественные нам",- считает начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК "Открытие" Евгений Горбунов.
   По мнению вице-президента НАУФОР Ильи Ванина, розничные инвесторы способны добавить стабильности рынку. "Их стоит поддержать со стороны государства",- отмечает он.
   При умеренно позитивном внешнем прогнозе и устойчивом росте рынка, по мнению Ирины Кривошеевой, индустрия управления активами в 2023 году в целом может вырасти на 10%, при этом розничный бизнес (без учета эффекта от заблокированных активов) может прибавить 400 млрд руб.
   Вместе с тем на рынке ожидается усиление конкуренции между компаниями. По мнению господина Ванина, можно говорить о перспективах определенного изменения ландшафта в результате ухода небольших монопродуктовых игроков и перехода их клиентов к более крупным при негативных сценариях развития ситуации.

Источник: Коммерсант https://www.kommersant.ru/doc/5606459

10.10.2022