ЦБ предложил усилить требования к представителям владельцев облигаций

Банк России предлагает усилить требования к представителям владельцев облигаций, чтобы повысить качество работы этого института, говорится в сообщении регулятора.
"Банк России предлагает усилить требования к представителям владельцев облигаций (ПВО), а также создать более гибкий механизм проведения общих собраний владельцев облигаций (ОСВО), чтобы максимально защитить права инвесторов - особенно в периоды, когда у эмитентов возникают финансовые сложности", - говорится в сообщении.
ЦБ РФ отразил свои предложения в докладе для общественных консультаций, который размещен на сайте регулятора.
"Действующая модель ПВО, которая создавалась более 10 лет назад, перестала отвечать современным потребностям долгового рынка и специфике выпусков облигаций. Сложившиеся практики коллективной защиты не всегда обеспечивают правовые гарантии инвесторов, а отдельные игроки подходят к своей работе формально", - отмечают в ЦБ.
Одна из проблем - низкий порог входа: ПВО может выступать любая компания, которая присутствует на рынке три года. Теперь ЦБ намерен установить дополнительные требования к размеру уставного капитала ПВО, деловой репутации его работников и руководителей.
"Это должно повысить качество работы института. Организации, которые фактически не осуществляют деятельность в течение двух лет, планируется исключать из списка Банка России. Также не могут быть ПВО аффилированные с эмитентами лица, что позволит избежать конфликта интересов", - говорится в сообщении.
Кроме того, предлагается расширить перечень случаев, когда для размещения ценных бумаг эмитент обязан назначить ПВО.
Изменения затронут и порядок проведения общих собраний владельцев облигаций. Сейчас для принятия важных решений (например, о проведении реструктуризации задолженности) необходимо собрать три четверти голосов всех держателей облигаций. В условиях, когда выпуски имеют сотни и даже тысячи владельцев, сделать это крайне затруднительно. Чтобы стимулировать инвесторов к более активному участию, предполагается ввести кворум и предусмотреть механизм его снижения, если при проведении первого ОСВО не удалось собрать необходимое число голосов.
"Такое решение будет стимулировать владельцев облигаций голосовать на ОСВО, поскольку при отсутствии голоса решение о реструктуризации может быть принято фактически активным меньшинством. Предлагаемая система поэтапного снижения кворума обеспечит баланс между эффективностью принятия решений и защитой прав владельцев облигаций, создавая при этом правильные стимулы для использования института ПВО", - считают в ЦБ.
ЦБ РФ будет до 15 сентября включительно принимать ответы на вопросы, представленные в докладе, а также предложения и замечания к нему.
Источник: АЭИ Прайм: https://1prime.ru/20260826/tsb-872696862.html

27.08.2026