Цифровые активы размножились по весне: На рынке все еще относятся к инструменту скептически

   Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) в России внезапно оживился - в апреле объявлено о семи выпусках общим объемом около 1 млрд руб. Однако эксперты все еще настороженно относятся к сегменту. Они отмечают, что доступ к ЦФА есть только у крупных игроков, размещения невелики и представляют собой скорее "дань моде", нежели реальные финансовые инструменты. Впрочем, оптимисты полагают, что ситуация может скоро измениться и до конца года стоит ожидать "знаковых проектов" в области ЦФА.
   В апреле на российском рынке было объявлено о семи выпусках цифровых финансовых активов общим объемом около 1 млрд руб. Большую часть из них в конце месяца реализовал Сбербанк: 17 апреля опубликовано решение о выпуске ЦФА ООО "Радио сити" (до 2 млн руб.), 25 апреля - "Союза лизинга" (до 10 млн руб.), 26 апреля - "Холдинга культуры и технологий" (до 100 тыс. руб.), "Автомобильного завода ГАЗ" (до 100 тыс. руб.) и "Радио сити" (до 1,4 млн руб.).
   Альфа-банк в апреле провел размещение денежных обязательств "Ростелекома" на 750 млн руб. ЦФА были выпущены в виде денежного требования сроком на 90 дней и с фиксированным процентным доходом 9% годовых. "Выпуск прошел на платформе Альфа-банка "А-Токен". Среди инвесторов размещения - крупные коммерческие банки, юридические и физические лица",- рассказали в банке. В "Ростелекоме" отметили, что "внимательно следят за инструментами привлечения финансирования, чтобы обеспечить сбалансированность, устойчивость и гибкость своего долгового портфеля в долгосрочной перспективе".
   "Атомайз" объявил о программе продажи ЦФА, обеспеченных акциями ГМК "Норильский никель". В решении о выпуске сказано, что лимит привлекаемых эмитентом средств составляет 150 млн руб. Держатели будут получать дивиденды по акциям. Дата погашения наступает 11 мая 2028 года.
   Особенность последних выпусков в том, что они уже приближены к рыночным сделкам, считает глава дирекции по развитию и продажам цифровых финансовых инструментов СПВБ Вячеслав Благирев. Под "рыночной сделкой" эксперт понимает рыночный механизм установления цены и условий и привлечение инвесторов. Это, по словам господина Благирева, первый большой позитивный шаг в сторону создания рынка ЦФА, "таких сделок будет появляться больше и больше, а с увеличением объемов будут решаться и возникающие вопросы методологии, медиации и так далее".
   Впрочем, большинство опрошенных "Ъ" экспертов все еще скептически относятся к ЦФА. "Очень сложно увидеть во всех вышеупомянутых выпусках какой-то действительно рабочий инструмент для привлечения финансирования - все то же самое можно сделать с помощью уже существующих инструментов, например, корпоративных облигаций",- считает сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов.
   "Сегмент ЦФА в РФ остается уделом избранных крупных игроков: рядовой бизнесмен, желающий привлечь деньги посредством размещения ЦФА, вынужденно столкнется с бюрократическими препонами самой площадки, которые в большей степени сконцентрированы на сотрудничестве с крупными брендами и громкими именами",- добавляет член экспертного совета рабочей группы по криптовалютам Госдумы Михаил Успенский. Все это экспериментальные выпуски, уточняет СЕО и основатель BitOK Дмитрий Мачихин: "Какой-либо реальной ценности в них нет, потому что нет спроса".
   В то же время, признает Михаил Успенский, "рынки капитала для российского бизнеса иссохли, и многие компании пытаются креативить, в том числе экспериментировать с ЦФА". Некоторые эмитенты, по его наблюдениям, "даже не скрывают, что для них это всего лишь дань моде и репутационный аспект идет на первом месте".
   Что касается программы стимулирования сотрудников "Норникеля" с помощью ЦФА, привязанных к акциям компании, сами сотрудники ими владеть не будут, подчеркивает господин Некрасов. Бумаги и право голоса по ним останутся у ООО. "Пока речь идет о 0,27%, но планируется-то повысить долю владения физлиц с 10% до 25% уставного капитала. Значит, право голосования по 15% акций может оказаться вот у таких ООО",- уточнил эксперт.
   Вторичному рынку ЦФА мешает отсутствие на данном этапе четко проработанных процессов взаимодействия между брокерами и организаторами торгов (биржами), соглашается Вячеслав Благирев. Реализация и внедрение необходимых механизмов, по его словам, помогут формированию рынка, определят синергию его классических участников и технологии ЦФА: "Сейчас многие уже занялись проработкой этих процессов. Думаю, до конца текущего года мы увидим начало знаковых проектов, которые позволят ускорить процесс становления рынка ЦФА".

Источник: Коммерсант https://www.kommersant.ru/doc/5966395

02.05.2023